INVESTISSEMENT RESPONSABLE
Le développement durable est « un développement qui répond aux besoins du présent sans compromettre la capacité des générations futures à répondre aux leurs"
citation de Mme Gro Harlem Brundtland, Premier Ministre norvégien (1987).
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Cette première définition date de 1987, un certain nombre d’actions ont étés mises en place depuis pour concilier développement durable et investissement durable. Pour autant, c’est aujourd’hui que l’on observe une vraie structuration du secteur afin d’éviter le fameux “greenwashing” mais surtout accompagner et diriger les flux vers des investissements en accord avec cette définition.
Depuis le 01/01/2023, les conseillers en investissements financiers ont l’obligation de vous demander vos préférences en matière d’investissement extra financier, concrètement qu’est ce que ça veut dire ?
Cela signifie que nous prenons en compte votre degré d’appétence en matière d’investissement durable au travers de 3 axes qu’il faut bien comprendre.
LA TAXONOMIE EUROPÉENNE
Issue du “green deal”, cette classification vise à évaluer la durabilité de 90 activités économiques qui représentent plus de 80% des émissions de gaz à effet de serre.
On observe déjà que toutes les activités ne seront pas éligible à la taxonomie, notamment celles qui n’ont pas d’impact sur significatif sur le climat ou l’environnement (services tels que Barbier, Notariat…). Ensuite, une activité économique est éligible à la taxonomie si elle est “alignée” avec au moins l’un des 6 objectifs sans pour autant nuire à aucun des autres. Ces objectifs sont :
- L’atténuation du changement climatiques
- Adaptation au changement climatiques
- Utilisation durable et protection des ressources aquatiques et marines
- transition vers une économie circulaire
- prévention et reduction de la pollution
- Protection et restauration de la biodiversité et des ecosystèmes
A ce stade, il est essentiel de bien comprendre que nous parlons d’activités économiques et non d’entreprises. Prenons l’exemple de Total, qui est au cœur des débats, l’entreprise est éligible pour un certain pourcentage à la taxonomie car l’entreprise possède une activité économique basée sur les énergies renouvelables. Donc un fonds qui prend en compte la taxonomie peut avoir des actions Total si son allocation global respecte ses engagements notamment en terme de pourcentage d’investissement aligné avec la taxonomie.
Il faut garder à l'esprit que la taxonomie est aujourd’hui en cours de construction et les entreprises communiquent petit à petit les informations sur ces sujets.
RÈGLEMENT SFDR
Encore un acronyme … SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) est un règlement qui vise à normaliser les règles et critères de publications d’informations en matière de durabilité.
Voici la définition d’un investissement durable : “ un investissement dans une activité économique contribuant à un objectif environnemental ou social, sans causer de préjudice significatif à d'autres objectifs environnementaux ou sociaux, tout en veillant à ce que l'entreprise dans laquelle est effectué l'investissement applique des pratiques de bonne gouvernance”
Le règlement SFDR permet de catégoriser à l’aide de trois articles, 6,8 et 9, le degré de prise en compte des investisseurs en matière de durabilité.
- Les produits relevant de « l’article 6 » sont ceux qui décrivent uniquement la façon dont sont intégrés les risques en matière de durabilité et l’évaluation de leur impact.mais ne satisfont pas aux critères supplémentaires applicables aux stratégies relevant de l’article 8 ou 9. En résumé, les fonds article 6 sont obligés d’effectuer un reporting sur leur prise en compte des critères ESG (environnement, social, gouvernance) mais n’ont aucune obligation de les prendre en compte dans leur investissements.
- Les produits relevant de « l’article 8 » promeuvent des caractéristiques sociales ou environnementales et peuvent investir dans des investissements durables, mais ne s’articulent pas autour d’un objectif d’investissement durable.
- Les produits relevant de « l’article 9 » ont un objectif d’investissement durable.
Les critères d’évaluation d’un investissement durable sont différents de la taxonomie, un fonds article 9 n’est pas obligatoirement aligné avec la taxonomie pour plusieurs raisons :
- La notation des critères extra-financiers dépendent des sociétés de gestion et/ou organismes de notation.
- La taxonomie est basée exclusivement sur des questions environnementales alors que le règlement SFDR prend en compte l’analyse des critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG).
- Le règlement SFDR prend en compte les critères extra-financiers d’une entreprise et non d’une activité économique au sein d’une entreprise.
PRINCIPALES INCIDENCES NÉGATIVES (PAI - PRINCIPAL ADVERSE IMPACTS)
Il faut bien comprendre ici que le but est d'affiner vos placements en fonction de convictions fortes.
Nous avons parlé de développement durable “vert” avec la taxonomie, de développement durable qui prennent en compte les critères ESG, maintenant le but est de savoir si vous êtes sensibles à certains aspects précis sur les critères ESG.
Par exemple, est ce que pour vous cela paraît important que les fonds dans lesquelles vous allez investir prennent en compte les emissions de gaz à effet de serre des entreprises, ou encore l’égalité des rémunérations homme/femme ainsi que la place des femmes dans les postes à responsabilité …
Voici l’utilité de prendre en compte les PAI si vous avez à cœur que vos investissements correspondent à vos valeurs.
Conclusion :
L'investissement durable peut revêtir différentes formes, et il est essentiel de bien comprendre ces aspects pour que vos investissements soient en adéquation avec vos valeurs.
Nous nous engageons à vous accompagner dans la transition vers des investissements responsables, tout en gardant à l'esprit la performance et la gestion des risques dans nos recommandations.
Vous découvrirez une variété de solutions telles que les fonds thématiques et les labels, qui sont autant d'options à votre disposition. L'investissement responsable est ancré dans nos valeurs, et nous souhaitons mettre notre expertise au service de vos convictions.
Ce lien vous permettra d’accéder au glossaire de l’AMF (autorité des marchés financiers) pour mieux comprendre certaines notions.
Aparté sur les labels :
En ce qui concerne les labels, il existe de nombreux labels au niveau européen. La plupart d'entre eux ont été créés avant les nouveaux règlements dont nous avons discuté précédemment, ce qui peut remettre en question leur pertinence et ouvrir la porte au greenwashing. Nous vous offrons donc une brève présentation de ces labels, en mettant en avant leur intérêt et leurs limites.
Le label greenfin à été introduit par le ministère de la transition écologique, il est donc plus restrictif que le label ISR mais il est uniquement orienté vers la transition écologique.
Pour bénéficier de ce label il faut donc appliquer des exclusion sectorielles tel que les énergies fossiles, le nucléaire, …
Ce label est pertinent si vous êtes à la recherche de fonds qui prennent en compte les critères environnementaux.
Le label finansol permet de savoir si un fonds est orienté vers l'épargne solidaire ou non. Ce label est très pertinent car il est sélectif et permet de certifier la notion solidaire d’un fonds. Attention tout de même, bénéficier de ce label ne signifie pas que le fonds est à 100% orienté vers l’épargne solidaire. Une des deux conditions suivantes suffit :
- il faut que 5% au minimum soit alloué à des entreprises oeuvrants pour des causes solidaires.
- 25% minimum des intérêts sont versés de façon régulière par l'épargnant sous forme de don à des organismes bénéficiaires.